股票配资查询论坛华鑫证券：给予伟星股份买入评级

　　华鑫证券有限责任公司娄倩近期对伟星股份（002003）进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：股权激励再落地，三年增长目标彰显发展信心》，给予伟星股份买入评级。

　　伟星股份

　　事件

　　伟星股份发布公告：董事会薪酬与考核委员会关于第六期股权激励计划的核查意见，同意公司实施第六期股权激励计划。

　　投资要点

　　三年业绩增长目标明确，2026-2028年稳定增长

　　本激励计划覆盖2026至2028年，首次授予的激励对象共计197人，较上一期的161人进一步增加，涵盖公司及分、子公司在任的董事、高级管理人员、核心中层管理骨干以及关键技术与业务骨干。本次计划拟授予限制性股票2,300万股，占公告日公司总股本116,888万股的1.97%。

　　业绩考核方面，以2022–2024年度扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的平均净利润5.65亿元为基数，要求2026年、2027年、2028年的净利润增长率分别不低于16.52%、24.22%和33.84%，对应净利润目标分别为6.58亿元、7.01亿元、7.56亿元，2026-2028年CAGR为7.17%。

　　对比第五期股权激励计划(2021-2025年)，该期各年度目标均超额完成(我们预计2025年也有望实现6.07亿元的业绩目标)。2021至2024年间，其实际业绩平均超出目标15.28%。自2006年启动首期激励以来，公司共推行五期股权激励计划，均达成或超额完成目标。基于这一良好记录，我们认为本期激励计划的目标设定相对稳健，公司未来有望继续借助股权激励机制稳步推进战略落地，实现持续增长。

　　全球化与激励双轮驱动，长期增长路径清晰

　　整体来看，公司短期内仍面临关税政策与下游需求疲软带来的双重压力。不过，由于第二季度已受到关税与需求疲软的共同影响，业绩表现相对温和，我们预计随着第三季度关税政策逐步落地，经营情况将实现环比改善。长期而言，公司将继续以拉链业务为核心推动全球市场拓展，通过深化国际化布局，进一步巩固业绩增长基础。

　　企业文化方面，公司始终坚持以客户需求为导向，以现代化管理体系为支撑，构建了以服务与协作为核心的企业理念，这一文化持续赋能组织稳定与长期发展。此外，有效的股权激励机制进一步强化了团队目标一致性，不仅提升了公司抵御短期风险的能力，也为实现可持续、高质量的协同发展提供了坚实支撑。

　　盈利预测

　　公司长期深耕服装辅料，出于公司在海外布局、深度客户合作以及工厂智能化三方面，持续的提升公司作为拉链、钮扣主要企业的地位与竞争能力。我们预测公司2025-2027年收入分别为48.79、53.71、59.94亿元，EPS分别为0.57、0.61、0.68元，当前股价对应PE分别为17.4、16.3、14.7倍。考虑到公司作为服装辅料赛道的头部企业，其所具备的收入成长性、毛利率的把控以及营运的管理能力，维持给予“买入”投资评级。

　　风险提示

　　原物料上涨、产能推动不如预期、关税政策变动、下游需求不及预期、股权激励进展低于预期

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘家薇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.37%，其预测2025年度归属净利润为盈利6.96亿，根据现价换算的预测PE为16.9。

　　最新盈利预测明细如下：